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大蓝筹们,还会继续涨吗?

网友推荐的空间 作者:网友推荐 [我的文集]   在会员中心“我的主页”查看我的最新动态   我要投稿
来源:美文精选网 时间:2021-03-26 15:01 阅读:次    作品点评
原创 李理  李理同学
 
这两天股市表现特别好,当然主要是大蓝筹股票。他们经过短暂调整后迅速反弹,有的还创了新高。
 
茅台 2020 年至今涨了 60%,五粮液 112.38%,山西汾酒 265.27%,海天味业 120.99%,恒瑞医药 44.60%,立讯精密 87.17%,宁德时代 168.23%,比亚迪 260.83%……
 
几乎全部是各领域的龙头大公司,消费、医药、新能源……
 
不光 a 股,港股和美股也是这样。
 
美团 179.69%,海底捞 88.28%,小米集团 171.80%,腾讯控股 55.72%,苹果 76.03%,亚马逊 75.39%……
 
都是各领域的龙头企业,知名度特别高,人人都听过的大公司。真的是在年初的时候,随便拿一只,全程躺着,今年都会很香。
 
当然,这听起来简单,但真这样做是非常难的。
 
1
 
为什么今年涨的多的都是巨头们?无论中美,其实今年欧洲、日本股市也是这样,全球都一样。
 
全世界人民都知道 2020 的特殊性,受到 yq 的影响日子都不太好过。所以各国央行都放水了,以美联储放的最积极,影响也最大。放的水总是会首先流到赚钱的资产上,而这些各领域的大公司就是最好选择,其他中小公司疫情影响更大。大家不约而同追求的都是赚钱的确定性。
 
有点像就业市场,接下来的两三年,考公考编的高校毕业生只会越来越多,因为确定性。
 
这些大公司全是各领域的龙头,由于 yq ,行业集中的速度提升了,他们的市场份额在快速扩张。比方 yq 会让许多中小白酒企业倒闭,但是茅台五粮液汾酒这样的就不会,空出的市场份额他们填补。商场里好多火锅店倒闭,但同样亏损的海底捞在积极扩张,美团拼多多也在进入社区团购等新领域。
 
所以他们的长期赚钱能力,市场是普遍认可的,比方茅台,净资产收益率 ROE 是 23.20%,roe 越高,表示赚钱能力越强,a 股几千家公司超过 20% 的没有几家。
 
2
 
巨头们已经涨这么高,未来还会不会继续涨?
 
大家需要知道的一个常识是,资本市场的股票涨跌和现实中的公司赚钱并不是一回事。股票涨跌看的是投资者的偏好,对他们的估值中枢抬高了。
 
同样是非常赚钱的房地产龙头公司万科,今年跌了 7.45%,可能投资者在当下的时点对房地产行业的未来不看好。相似的,银行巨头们的赚钱能力也很强,但是这个行业并不被投资者看好。
 
今年看,相比中小企业,投资者更偏好大公司;行业上,更偏向消费、医药、新能源、科技巨头这些……比方新能源车企,许多都在亏损,但是不影响股价翻几番。只是因为各种原因,投资者对该行业有更强的偏好。茅台确实赚钱能力很强,但是这几年茅台的净利润并没有像它自己的股价一样涨几倍。
 
就像更多毕业生考公并不是因为公务员工资有很大提升,只是大家对体制内工作的偏好更强。
 
3
 
我当然不知道今年这些涨的非常好的公司,接下来还会不会继续涨。更不知道他们什么时间会涨或者跌。
 
我国在 80 年代末 90 年代初的时候,经济增长迅速,个体户、下海经商成为风潮,许多年轻人辞掉工作下海,不少人发了财。过去的十多年,移动互联网迅速发展,吸引了非常多的年轻人……
 
在经济发展还行,但没那么好的时候,大家对确定性的偏好可能就更加强烈一些。在经济发展速度比较快的时候,对确定性的偏好可能就弱一些。
 
太阳底下无新事。我们的股票历史不够长,以美股为例,六十年代末七十年代初,「漂亮 50」,当时的 50 家大公司,受到整个市场追捧,从 1968 到 1972,涨的非常好,1973 年危机时,跌幅也小于市场跌幅,但 1973 年末开始补跌,全面落后大盘,1974 触底,然后连续震荡、调整、波动,直到 1982 年创出新高,都是落后于大盘的。
 
今年听到一种说法,说许多蓝筹股「估值没有天花板」。
 
这句话要分开看,时间拉的足够长,只要公司不倒闭,大概率会创新高。但是这个时间呢?可能被许多人低估。只要你是老股民,就知道有多少投资者在 2007 年套住,2015 年才解开,刚解开,一顿操作又套上了,到 2020 年才解开……
 
你肯定听过「强者恒强」这句话,许多公司确实是这样。股价一段时间确实也是这样,但未来估值总有个度,有些东西太高之后,总要回归均值的。
 
4
 
我当然长期看好 a 股,非常乐观。但投资这件事,乐观的同时还是要谨慎一些,谨慎谨慎再谨慎。风险这件事,必须年年讲月月提。
 
以上,主观性太强,不构成投资建议。
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